Grupa Kapitałowa Jastrzębskiej Spółki Węglowej opublikowała wyniki za pierwsze trzy kwartały 2025 roku, potwierdzając narastające wyzwania, z jakimi mierzy się sektor węgla koksowego w Europie. Dane finansowe pokazują, że spółka funkcjonuje obecnie w realiach głębokiej dekoniunktury – zarówno ze względu na gwałtowny spadek cen węgla koksowego i koksu, jak i na kryzys w europejskim hutnictwie, które jest kluczowym odbiorcą tych surowców.
Jednocześnie cały rynek zmaga się z ostrą konkurencją importową ze strony producentów azjatyckich oraz wahaniami kursów walut, pogłębiającymi presję kosztową. W efekcie JSW, mimo stabilnej produkcji i utrzymywanego poziomu dostaw, odnotowuje kolejne kwartały strat, co wymusza wdrożenie planu naprawczego o bezprecedensowym zakresie.
• NIEBEZPIECZNY TREND POTWIERDZONY W TRZECIM KWARTALE
Po dziewięciu miesiącach 2025 roku GK JSW osiągnęła 7 mld zł przychodów ze sprzedaży. Wynik EBITDA bez zdarzeń jednorazowych wyniósł jednak aż -1,4 mld zł, a narastająca strata netto – 2,9 mld zł. Znacząco obciążył ją ujęty w pierwszym półroczu odpis aktualizujący wartość aktywów trwałych o wartości 648 mln zł, związany ze zdarzeniami w kopalni Knurów–Szczygłowice.
Sam trzeci kwartał również nie przyniósł odwrócenia trendu. Przychody wyniosły 2,3 mld zł, strata brutto ze sprzedaży – 524 mln zł, EBITDA bez zdarzeń jednorazowych – 485 mln zł na minusie, a strata netto – 794 mln zł. To twarde dane, które pokazują, że rynek wciąż pozostaje niesprzyjający.
• PRODUKCJA TRZYMA SIĘ MOCNO, ALE CENY TĄPNĘŁY
Paradoksalnie sytuacja operacyjna JSW jest stabilna. W III kwartale spółka wyprodukowała 3,32 mln ton węgla, w tym 2,87 mln ton węgla koksowego oraz 0,89 mln ton koksu. Narastająco daje to 9,52 mln ton węgla i 2,30 mln ton koksu – poziomy porównywalne do lat ubiegłych.
Problemem są jednak ceny. W ciągu roku średnie ceny węgla koksowego spadły o 27 proc., a koksu o 26 proc. I to właśnie one, mimo wzrostu wolumenu sprzedaży o 19 proc., doprowadziły do spadku przychodów o 21 proc. w skali roku. Rynek wciąż pozostaje pod presją tańszego importu z Azji oraz niekorzystnych kursów walut.
• CZTERY FILARY PLANU RATUNKOWEGO
Zarząd JSW nie ukrywa, że sytuacja jest jedną z najtrudniejszych w historii spółki. Rozpoczęto więc przygotowywanie szeroko zakrojonego programu restrukturyzacyjnego. Ma on opierać się na czterech kluczowych kierunkach:
1. Pakiet wsparcia państwowego
Odroczenie składek ZUS, wykorzystanie instrumentów przewidzianych ustawą o funkcjonowaniu górnictwa oraz przygotowanie dodatkowych form wsparcia ze strony Skarbu Państwa. Ten element ma zapewnić oddech w zakresie bieżących zobowiązań.
2. Porozumienie ze stroną społeczną
Zmiany w kosztach pracy, zasadach wynagradzania i organizacji zatrudnienia będą – jak podkreśla spółka – niezbędne do poprawy płynności. Bez zgody związków zawodowych wdrożenie planu naprawczego może okazać się niemożliwe.
3. Nowa struktura finansowania
JSW prowadzi rozmowy z bankami i instytucjami finansowymi, aby wynegocjować model finansowania adekwatny do obecnych możliwości spółki. W obliczu strat i obniżonych wycen produktów to kluczowy element przetrwania.
4. Kompleksowa restrukturyzacja biznesowa
Dotyczy całej Grupy Kapitałowej – od inwestycji, przez organizację, aż po działania operacyjne. Celem jest uporządkowanie procesów i znacząca redukcja kosztów.
• „SKALA WYZWAŃ JEST BEZPRECEDENSOWA”
Bogusław Oleksy, p.o. prezesa zarządu JSW, podkreśla, że spółka stoi przed momentem przełomowym:
– „Przed nami kompleksowy i głęboki proces restrukturyzacji, obejmujący zarówno działania naprawcze, jak i zmiany organizacyjne. To niewątpliwie wymagający proces, jednak konieczny, aby odbudować płynność finansową, obniżyć koszty i zwiększyć efektywność funkcjonowania całej Grupy. Wszyscy musimy mieć pełną świadomość, że skala wyzwań, z jakimi mierzymy się w ostatnim czasie, jest bezprecedensowa. Jestem jednak przekonany, że dzięki determinacji i odpowiedzialności naszych pracowników, konstruktywnej współpracy z instytucjami finansowymi oraz wsparciu właściciela zdołamy nie tylko skutecznie zrealizować plan naprawczy, ale również wzmocnić fundamenty Spółki” – mówi.
• CO DALEJ?
JSW wchodzi w decydującą fazę rozmów i analiz, które określą przyszłość jednego z najważniejszych producentów węgla koksowego w Europie. Wyniki finansowe pokazują, że bez zdecydowanych działań spółka może nie utrzymać stabilności operacyjnej w dłuższym okresie. Z kolei skuteczna restrukturyzacja może dać jej szansę na odbudowę pozycji – o ile rynek węgla koksowego zacznie wykazywać oznaki odbicia.
Fot. Dawid Lach (JSW)
